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每日快訊 (2019-01-14)

2019年1月14日 12:10 | By : Lee, Leonardo

每日快訊 (2019-01-14)  09:00 AM    

市場焦點

 
  • 美國周五晚上公佈了十二月份通漲數據,因油價下跌,環比錄得0.1%跌幅,惟核心通漲環比仍然有0.2%增長,兩項數據均符合預期,美元在周五晚受到支持,美匯指數美元在周五晚受到支持,美匯指數一度漲至95.76水平。美國周二也會公佈核心PPI數據,市場預期環比從上月0.3增長跌至0.2%,這也支持上週聯儲官員對通漲增速減慢的說法,而本週會有更多聯儲官員發表講話,我們認為會重申聯儲對加息的'耐性',利弱美元。一如上月的看法,我們維持上下半年各加息一次的預測,此外,我們也維持歐美通漲差收窄及歐洲央行年底前開始加息週期的的看法,這將利好歐元對美元。而歐元兌美元1 月期delta 值為25 的選擇權風險逆轉 (1M 25-delta risk reversal) 升至正數,反映市場看好歐元。
 
  • 一如我們預期,WTI在周五出現調整,我們認為調整在短期持續。 Baker Hughes 在上週末公佈了鑽井平台數,連跌兩週,加上上週的原油庫存持續下跌和OPEC+減產,中長線仍然利好WTI。另外,沙地能源部長Khalid al-Falih 週日稱減產及油價回升漸上軌道,而需要時OPEC+將會加大力度,也為原油供需再平衡帶來支持。我們維持中線看好WTI。
 

摘要

 
  • 我們維持看淡美元,並看好歐元、日元、澳元及WTI,目標價維持不變。
 
  • 一如上週看法,澳元兌美元及WTI均到達目標價,我們認為早前買入了澳元及WTI的投資者可先兌現部分盈利,並利用資金買入歐元兌美元。歐元兌美元現價吸引。
 
歐元兌美元 美元兌日元 澳元兌美元 WTI
短線目標價 1.1600 107.50 0.7200 52.50
中線目標價 1.1730 108.50 0.7300 55.50
   

風險

 
  • 美國政治風險提高及推進加息步伐
 
  • 貿易戰升級及環球股市繼續波動
 
  • 歐元區經濟增長未達預期,而美國經濟再現強勢
 
  • 英國脫歐以及歐元區內國家預算帶來的不明朗政治局面
 
  • 商品價格持續走低
 
  • 中國經濟下行幅度較市場預期大
 

美匯

  美國經濟數據分化  
  • 在前期的快訊提到,由於美國經濟數據轉弱,加上央行政策分歧收窄,投資者不應妄想美國經濟及美元會在2019年繼續一支獨秀
  美匯指數出現背離  
  • 美匯指數週圖早前出現背離,中線利淡美元
 

歐元兌美元

 
  • 技術上歐元兌美元呈反轉形態。
收益率差  
  • 一如我們早前的預測,歐美息差在2019年將繼續收窄
  歐元區相對美國股市表現  
  • 我們認為歐元區相對美國股市表現在近期較好,根據歷史表現,還有上升的空間,將利好資金流入歐元區
  風險逆轉 • 下方右圖顯示歐元兌美元1 月期delta 值為25 的選擇權風險逆轉 (1M 25-delta risk reversal) 近月升至正數,反映市場繼續看好歐元兌美元   技術形態及估值  
  • 現價約1.1460 仍然處於五十二週相對低位,估值吸引。形態如下圖,我們的短線目標價在上週上調為1.1600
 
  • 我們重申中長線看好歐元兌美元,短線目標價稍為上調至1600, 這水平約為斐波納契61.8%回撤。中線目標價維持1.1730
 

美元兌日元

與歐元兌美元的相關性  
  • 我們注意到歐元兌美元及美元兌日元五天相關性正在下跌,因我們預期歐元兌美元短線會繼續上升,我們也應預期美元兌日元下跌。
  風險逆轉  
  • 下方右圖顯示美元兌日元1​​ 月期delta 值為25 的選擇權風險逆轉 (1M 25-delta risk reversal) 再次從低位反彈,反映市場亦認為美元兌日元短暫有反彈機會。惟我們認為在短線會回調,短線看107.50, 中線目標仍然維持108.50水平。
    技術形態及估值  
  • 現價約 108.20處於五十二週相對中位。美元兌日元在早前到達了我們的目標價,我們認為在短時間內會繼續下跌,中線目標價為108.50, 這水平約為斐波納契61.8%
 
  • 我們將在其後發表報告跟進日本通漲及經濟展望
 

澳元兌美元

商品指數估值吸引  
  • 彭博商品指數現價約 79.70 處於五十二週相對低位,估值吸引,一如我們前期每日快訊提到,我們認為在2019年商品價格將反彈,併中線利好澳元
  技術形態  
  • 到達了目標價並回升至斐波納契50%回撤,短線目標價維持0.7200
   

WTI

  基本因素  
  • 我們在12月27日的每日快訊已提到,2019年看好油價回升。惟1月11日的每日快訊提到,消息面因素已反映在價內
  技術形態  
  •  一如我們上週預測出現突破至上布林帶 (2標準差),並徘徊在50天平均線,短線將繼續回調