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每日快訊 (2019-01-07)

2019年1月7日 11:52 | By : Lee, Leonardo

每日快讯 (2019-01-07)  09:00 AM  

市場焦點

 
  • 美國在上週五公佈了就業市場數據,兩項重要數據均好於市場預期,非農就業人數環比增加312,000 (市場預期: 178,000) ,平均每小時工資環比增加4% (市場預期: 0.3%) ,顯示美國就業市場仍然強勁,可是我們認為美國經濟數據將繼續分化,就業市場強勁並未改變經濟放緩及弱美元的展望。出乎意料的就業市場數據一度使歐元兌美元受沽壓,低見1.1350。其後美聯儲主席鮑威爾 (J. Powell) 在亞特蘭大一經濟論壇發表講話,稱聯儲對加息有耐性,並在有需要時改變縮表的步伐。值得注意的是,鮑威爾預先準備好講稿,顯示聯儲特意藉此機會回應環球市場波動及對經濟放緩的擔憂。期貨數據顯示市場預期2019年不加息甚至減息,而我們則維持兩次加息的預期。此講話利弱美元,因美聯儲跟各國的政策分歧將收窄,歐元兌美元今早站穩在1.1400以上,我們繼續維持看好歐元。此外,民主、共和兩黨就邊境圍牆議題繼續各持己見,預料美國政府部分關閉在短時間內將持續。
 
  • 中國在周五宣布降準,為今年內第五次,此外也公佈了利好中小企借貸的安排,加上中美就貿易議題會談,美國總統特朗普稱進度良好,一如前期的每日快訊,我們認為消息繼續利好澳元。澳元兌美元上週五到達了我們的目標價,現往上調升。
 
     
  • 今天的經濟日曆,歐美地區繼續公佈經濟數據,市場關注歐元區德國工廠訂單及美國非製造業採購經理人指數。
  摘要  
     
  • 我們維持看淡美元,並看好歐元及澳元。美元兌日元在短線內超跌,但會在現價徘徊。
歐元兌美元 美元兌日元 澳元兌美元
短線目標價 1.1480 107.50 0.7200
中線目標價 1.1730 108.50 0.7300
    風險  
     
  • 美國政治風險提高
 
     
  • 貿易戰升級及環球股市繼續波動
 
     
  • 歐元區經濟增長未達預期,而美國經濟再現強勢
 
     
  • 英國脫歐以及歐元區內國家預算帶來的不明朗政治局面
 
     
  • 商品價格持續走低
 
     
  • 中國經濟下行幅度較市場預期大
  美匯   美國經濟數據分化  
     
  • 在前期的快訊提到,由於美國經濟數據分化,投資者不應妄想美國經濟及美元會在2019年繼續一支獨秀
  美匯指數出現背離  
     
  • 美匯指數週圖繼續出現背離,中線利淡美元
歐元兌美元  
     
  • 技術上歐元兌美元出現背離,而波浪形態也推測歐元兌美元往後的走勢向上。
  收益率差  
     
  • 一如我們早前的預測,德國國債息率大跌,週五回升至21水平,並收窄歐美息差
  歐元區相對美國股市表現  
     
  • 我們認為歐元區相對美國股市表現在近期較好,根據歷史表現,還有上升的空間,將利好資金流入歐元區
風險逆轉  
     
  • 下方右圖顯示歐元兌美元1 月期delta 值為25 的選擇權風險逆轉 (1M 25-delta risk reversal) 升至近月高位,反映市場繼續看好歐元兌美元
  技術形態及估值  
     
  • 現價約1.1420 處於五十二週相對低位,估值吸引。形態上如下圖,我們的短線目標價是1.1480
 
     
  • 我們重申看好歐元兌美元,短線目標價稍為下調至1.1480, 這水平約為斐波納契38.2%回撤。中線目標價為1.1730
  美元兌日元   商品期貨交易委員會投機淨頭寸
     
  • 在前幾期的晨早快訊提到,雖然日元在上兩週增加了淨空頭,但我們認為日元的淨空頭寸將繼續反轉,現在的低位吸引
  風險逆轉  
     
  • 下方右圖顯示美元兌日元1​​ 月期delta 值為25 的選擇權風險逆轉(1M 25-delta risk reversal) 從近月低位回升,反映市場認為美元兌日元在短暫有反彈的機會。我們認為在短線會繼續向下,但空間不大,中線會回升到50水平。
  技術形態及估值
     
  • 現價約108.00處於五十二週相對中位。美元兌日元在早前到達了我們的目標價,我們認為在短時間內將在現價徘徊,中線目標價為108.50, 這水平約為斐波納契61.8%回撤,唯其後我們要注意短期的超跌及背離形態。
 
     
  • 我們將在其後發表報告跟進日本通漲及經濟展望
  澳元兌美元   商品指數估值吸引  
     
  • 彭博商品指數現價約 78.40 處於五十二週相對低位,估值吸引,一如我們前期每日快訊提到,我們認為在2019年商品價格將反彈,並利好澳元
  技術形態  
     
  • 形態上澳元出現背離,我們認為近期超跌並有力回升至斐波納契50%回撤,短線目標價為0.7200