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每日快訊(2019-01-03)

2019年1月3日 12:30 | By : Lee, Leonardo

每日快訊 (2019-01-03)  09:00 AM

市場焦點

 
  • 歐元區公佈了十二月分PMI, 市場最為註視的德國PMI雖符合預期達5, 唯市場擔心持續下跌的PMI 將阻礙歐洲央行未來的加息計劃,加上昨天疲弱的中國PMI數據帶來亞太及歐洲股市波動,資金流入債市避險,使德國國債十年息率大跌,短暫利弱歐元。縱使歐元兌美元在1.1500遇阻力,我們重申看好歐元,並認為現價買入吸引,唯目標價稍降。
 
  • 美國經濟數據方面,十二月份Markit PMI為 53.8 (市場預期: 53.9),可預期本週末的ISM PMI 將偏弱。昨日息差及美國相對各地股市較好的表現,美元走強並一度觸及96.95的高位,唯我們維持看淡美元。另外,美國總統特朗普重申邊境圍牆的預算需求,預料美國政府的局部關閉持續。
 
  • 因擔心經濟放緩,全球避險情緒升溫,美元兌日元昨晚一度低見約105,並提前到達了我們上一周的目標價。
  摘要  
  • 我們維持看淡美元,並看好歐元、日元及澳元。
 
歐元兌美元 美元兌日元 澳元兌美元
短線目標價 1.1480 106.80 0.7100
中線目標價 1.1730 108.50 0.7150
  風險  
  • 美國政治風險提高
 
  • 貿易戰升級及環球股市繼續波動
 
  • 歐元區經濟增長未達預期,而美國經濟再現強勢
 
  • 英國脫歐以及歐元區內國家預算帶來的不明朗政治局面
 
  • 商品價格持續走低
 
  • 中國經濟下行幅度較市場預期大
  美匯 美國經濟數據分化
  • 在前幾天的晨早快訊提到,由於美國經濟數據分化,投資者不應妄想美國經濟及美元會在2019年繼續一支獨秀
  美匯指數出現背離
  • 美匯指數週圖繼續出現背離,中線利淡美元
歐元兌美元
  • 技術上歐元兌美元出現背離,而波浪形態也推測歐元兌美元往後的走勢向上。
  收益率差
  • 雖然德國國債息率昨天大跌,唯我們認為這是因為短暫的市場恐慌導致,其後將回升
  歐元區相對美國股市表現
  • 我們認為歐元區相對美國股市表現在近期較好,根據歷史表現,還有上升的空間,將利好資金流入歐元區
  風險逆轉
  • 下方右圖顯示歐元兌美元1 月期delta 值為25 的選擇權風險逆轉 (1M 25-delta risk reversal) 升至近月高位,反映市場繼續看好歐元兌美元
  技術形態及估值
  • 現價約1.1440 處於五十二週相對低位,估值吸引
  • 我們重申看好歐元兌美元,短線目標價稍為下調1480至, 這水平約為斐波納契38.2%回撤。中線目標價為1.1730
  美元兌日元 商品期貨交易委員會投機淨頭寸
  • 在前幾期的晨早快訊提到,雖然日元在上兩週增加了淨空頭,但我們認為日元的淨空頭寸將繼續反轉,現在的低位吸引
  風險逆轉
  • 下方右圖顯示美元兌日元1​​ 月期delta 值為25 的選擇權風險逆轉(1M 25-delta risk reversal) 從近月低位回升,反映市場認為美元兌日元在短暫有反彈的機會。我們認為在短線會繼續向下,但空間不大,中線會回升到108.50水平。
技術形態及估值
  • 現價約50處於五十二週相對中位。儘管美元兌日元在早前到達了我們早前的目標價,我們仍然看淡美元兌日元。短線目標價為109.00, 中線目標價為108.50, 這水平約為斐波納契61.8%回撤,唯其後我們要注意短期的超跌及背離形態。
     
  • 我們將在其後發表報告跟進日本通漲及經濟展望