當前位置: 首頁 > 市場新聞 > 每日快訊 (2018-12-31)

每日快訊 (2018-12-31)

2018年12月31日 10:02 | By : Lee, Leonardo

市場焦點 • 上週五,歐元區公佈了通漲數據。德國十二月份CPI 及HICP 同比均遜於市場預期,分別為1.7%及1.7% (市場預期: 1.9%及1.9%), 這令人失望的數據跟早前行長德拉吉(Draghi) 的演說一致。唯這並沒有給 歐元帶來重大壓力,我們認為低於預期的通漲已反映在價內。此外, 意大利國會在年末最後限期前通過 2019 年預算案,將財政預算赤字由 原來的 2.4%降至 2.04%,並避過了歐盟的製裁。消息為歐洲政治風險 降溫,利好歐元。歐元兌美元 1 月期 delta 值為 25 的選擇權風險逆轉 (1M 25-delta risk reversal) 繼續維持近月高位,反映市場仍然看好歐 元兌美元,我們繼續維持看好歐元。 • 美國經濟數據持續出現分歧。十二月份芝加哥 PMI 為 65.4 勝預期,反 映製造業仍然平穩,這也為本週四公佈的 ISM PMI 帶來預視。反之, 待售房環比則意外地大幅低於預期,下跌0.7% (市場預期: 增長0.7%), 反映房屋市場前景有機會轉為中性偏弱,我們認為應觀望更多數據。另外,上週末中美領導人就貿易戰通電,美國總統特朗普稱進度良 好,暫時為貿易戰降溫。唯市場仍擔心美國政府的局部關閉及股市再 次波動的風險,美匯指數今早仍然受壓,我們繼續看淡美元。 • 中國在今晨九點公佈了十二月份的製造業 PMI,僅為 49.4(市場預期: 50.0), 數據令人失望並跌至低於 50 的水平,預示製造業及經濟景氣收 縮的風險。唯這並沒為澳元帶來太大壓力,加上我們認為商品指數已 跌至近一年低位及預測油價在下一年回升,在貿易戰風險稍降下我們 在中短線看好澳元。 摘要 • 我們維持看淡美元,並看好歐元、日元及澳元。           

歐元兌美元 美元兌日元 澳元兌美元
短線目標價 1.1520 110.00 0.7100
中線目標價 1.1730 108.50 0.7150
  風險 • 美國政治風險提高 • 貿易戰升級 • 歐元區經濟增長未達預期,而美國經濟再現強勢 • 英國脫歐以及歐元區內國家預算帶來的不明朗政治局面 • 商品價格持續走低 美匯 美國經濟數據分化 • 在前幾天的晨早快訊提到,由於美國經濟數據分化,投資者不應 妄想美國經濟及美元會在 2019 年繼續一支獨秀 美匯指數出現背離 • 美匯指數週圖繼續出現背離,中線利淡美元 歐元兌美元 • 技術上歐元兌美元出現背離,而波浪形態也推測歐元兌美元往後 的走勢向上 收益率差 • 一如我們預測,歐美收益率差繼續收窄,而且還有上升空間。目 前美國的十二月聯儲加息已反映在價內,而 2020 年 12 月結算的 歐洲美元期貨(Eurodollar futures) 隱含利率較 2019 年 12 月合約 低,反映市場認為加息步伐太快。這對歐元有利,因我們認為歐 元區在 2019 年第三季會開始討論加息,收益率差可望進一步收窄。 歐元區相對美國股市表現 • 我們認為歐元區相對美國股市表現在近期較好,根據歷史表現, 還有上升的空間,將利好資金流入歐元區 風險逆轉 • 下方右圖顯示歐元兌美元 1 月期 delta 值為 25 的選擇權風險逆轉 (1M 25-delta risk reversal) 升至近月高位,反映市場繼續看好歐元兌美元 技術形態及估值 • 現價約 1.1440 處於五十二週相對低位,估值吸引 • 我們看好歐元兌美元,短線目標價為1.1520, 這水平為九月到十一 月大跌的斐波納契 50%回撤。中線目標價為 1.1730 美元兌日元 商品期貨交易委員會投機淨頭寸 • 在前幾期的晨早快訊提到,雖然日元在上兩週增加了淨空頭,但 我們認為日元的淨空頭寸將繼續反轉,現在的低位吸引 風險逆轉 • 下方右圖顯示美元兌日元 1 月期 delta 值為 25 的選擇權風險逆轉 (1M 25-delta risk reversal) 跌至近月低位,反映市場繼續看淡美 元兌日元 技術形態及估值 • 現價約 110.40 處於五十二週相對中高位。美元兌日元在早前到達 了我們早前的目標價,儘管曾回升至 111 水平,我們仍然看淡美 元兌日元。短線目標價為 110.00, 這水平約為斐波納契 50%回 撤。中線目標價為 108.50, 這水平約為斐波納契 61.8%回撤 • 我們將在其後發表報告跟進日本通漲及經濟展望 澳元兌美元 商品指數估值吸引 • 彭博商品指數現價約 77.60 處於五十二週相對低位,估值吸引, 我們認為在 2019 年商品價格將反彈,並利好澳元 技術形態 • 形態上澳元出現背離,加上 0.7000 底部成強支持位,我們認為近 期超跌